Yapı Kredi Sigorta 1 Milyar Dolar

Satış süreci devam eden Yapı Kredi’nin sigorta şirketlerinin sayış fiyatlarına ilişkin piyasalarda çeşitli söylentiler yayılıyor. Bu dedikoduların dışında verilere dayalı çeşitli fiyat analizleri de yapılıyor. Merkez Yatırım’ın araştırma müdürü Özgür Yurtdaşseven’in yaptığı çalışmaya göre her iki sigorta şirketinin satış fiyatı, 1 milyar doları aşabilir.

Yapı Kredi Şirket için 15 YTL hisse başı hedef değer öngören Yurtdaşseven, bu değerin 2007 Aralık prim üretimine göre belirlendiğini vurgulayarak, devam ediyor:

“Sigorta sektörü birleşme ve satın almalarında prim üretimlerinin etkili olduğunu hatırlatmak istiyoruz. Bu paralelde 2007/12 döneminde 628.1 milyon YTL prim üretimi gerçekleştirmiş Yapı Kredi Sigorta’nın, sektörde daha önce gerçekleşmiş birleşme ve satın almaları baz alarak satışa konu piyasa değerini 945 milyon dolar olarak öngörüyoruz. Buna göre satış çarpanını konservatif bir yaklaşımla 1.91 PÜ/PD çarpanı ve hisse başı değeri 15 YTL olarak belirledik.

Öte yandan şirketin Yapı Kredi Emeklilik’teki yüzde 99.93’lük payının da satışa konu olması, Yapı Kredi Sigorta’da satışa konu piyasa değerini 1.05 milyar dolara yükseltebilir (Yapı Kredi Emeklilik’in satışa konu piyasa değerini 225 milyon dolar olarak belirledik). Bu da satışa konu hisse başı fiyatın 16.60 YTL’ye ulaşmasını sağlayabilir. Bu noktada daha sağlıklı bir yorum yapmak adına bankanın satış stratejisinin netleşmesi gerekmekte.”